张勇可能都没想到，在官宣辞去哪吒汽车CEO一职四个多月之后，突然上了热搜。

网络上流传着多段哪吒汽车经销商向哪吒汽车索赔的视频，视频中的经销商表示“很多门店按厂家的要求打几百上千万全款，但一辆车都没有发出”，于是来到哪吒桐乡工厂提出赔偿、恢复售后体系等相关诉求。

截图：微博@车圈朵教主Dora

老实说，出现这样的新闻并不奇怪。电车通从企查查官网查询得知，哪吒汽车新能源汽车制造有限公司共有三十条股权冻结的信息，其中包含三条10亿元股权冻结的信息。经过计算，哪吒目前已经被冻结股权高达34.4598亿元人民币，资金链不稳固必然会引起上下游企业的质疑。

截图：企查查官网

经销商只是站出来提出诉求，让双方都留住了仅有的体面。针对此事，哪吒汽车暂未回应，目前相关视频已经下架，往好了想是官方已经在与经销商积极沟通。

然而，上热搜的哪吒汽车原CEO张勇，被传出在离职前办理了英国签证，而且目前就在当地。当网友还在讨论张勇是否会成为下一个贾跃亭时，媒体DoNews透露张勇已经通过朋友圈回应：“目前仍担任哪吒汽车顾问，为公司四处奔波融资”。

图源：DoNews

暂且不说张勇这一回复有多少真实的成分，电车通认为张勇冲上热搜第一存在不少巧合，毕竟这一工作轨迹确实与某些新势力创始人很相似。不过，张勇早就辞去CEO一职，上热搜的应该是哪吒汽车或者现任CEO方运舟的正面回应。

近两年经历过多家新势力爆雷之后，车企的断崖式崩塌已不再是罕见现象。成为2022年新势力销冠的哪吒汽车，也曾怀揣着与传统车企一样的造车梦想，虽说还没有彻底被市场淘汰，但大半年的至暗时刻已让哪吒汽车面临难以逆转的困境。车企一旦被传出遭遇危机“即将烂尾”，准车主不敢买，供应商不敢合作+急着催款，往往就会加速车企走向真正的烂尾。

昔日新势力销冠，如今彻底边缘化

2014年，合众新能源汽车成立，创始人方运舟是奇瑞新能源的副总经理，凭借在传统车企积累的经验去克服新势力早期发展都需要克服的资金、技术问题。

发展转折点出现在2018年，在北汽新能源拥有十余年市场经验的张勇担任合众新能源CEO，合众新能源汽车终于获得新能源汽车生产资质，并且在同年六月发布哪吒汽车品牌和首款车型哪吒N01。

为了让产品更快落地，张勇借助了北汽新能源类似的市场打法，早期的哪吒N01主要面向B端与G端，依靠高性价比和空间优势率先吸引几个大客户下单，这样的策略让哪吒汽车渡过了早期的产能爬梯阶段，年销量甚至来到新势力第一梯队的水平。

图源：电车通摄制

市场结果表明，北汽新能源“不看C端”的市场打法注定会面临需求饱和的问题，张勇也确实很聪明，推出面向家用车市场的哪吒U、哪吒V，与传统燃油家用车竞争。

往C端市场转型的策略很成功，“为人民造车”的理念开始在三、四、五线城市迅速展开。凭借这一点，哪吒汽车在第二梯队当中确立了领先的位置，不仅在2022年成为新势力销冠，而且还是“蔚小理”之后，达成量产10万辆门槛的造车新势力。

本以为，哪吒汽车可以依靠高性价比这一招在家用车市场站稳脚跟，但没想到不到一年的时间里，哪吒汽车就深陷销量泥沼中。

图源：哪吒汽车官网

继2022年达到销量巅峰之后，哪吒汽车在2023年—2024年的业绩一路走低。试图为品牌打开高端市场的哪吒S、哪吒GT未获得预期并非销量大跌的主因，根本原因还是“价格战”的开启，从自主品牌到合资品牌，再到豪华品牌，纷纷推出降价优惠和金融优惠政策。

哪吒汽车用高性价比产品来冲量这一战略没有任何问题，前期可能赚得少一点，只要销量持续上涨，毛利率转正只是时间问题，而哪吒汽车输就输在竞争对手也开始用这一招。

本来可以顺利打出高性价比优势的哪吒，市场优势直接被腰斩。

图源：哪吒汽车官网

面对惨淡的销量，原CEO张勇坦言是新产品上市定价过高、营销方式老旧等多个问题导致的，但在电车通看来，追求流量更是压垮哪吒汽车的最后一根稻草。

雷军发布车间工厂的短视频之后，张勇与股东之一周鸿祎也搞一次“探厂直播”，但周鸿祎在镜头面前直接对张勇进行各方面批评。后来，哪吒汽车还搞了一场名为“哪吒要不要改名”的直播，关注度是有了，但最后似乎没有起到传播品牌或提高销量的正面作用。

2024年12月6日，哪吒汽车宣布张勇不再担任CEO一职，由董事长方运舟兼任CEO。此外在内部信中，方运舟表示“在全力以赴实现IPO的同时，2025年内整体毛利率转正，2026年公司整体盈利”。

哪吒汽车究竟是止步于此，还是涅槃重生？我们暂且让子弹飞一会吧。

百亿泰铢授信+20亿元债转股，依然难填坑

3月20日，哪吒汽车召开2025年经销商大会，宣布与NLTH（泰国）金融在批发与零售方面展开合作，并获得其100亿泰铢（折合人民币约为21.813亿元）的授信。

这100亿泰铢的授信看似让哪吒汽车稍微喘了一口气，但需要认清的事实是，这笔资金必须用在泰国生产，哪吒汽车需要将在泰国赚到的钱来填补国内市场的债务。

翻看哪吒汽车的公众号消息不难发现，从3月份开始，官方发布的消息基本围绕国际市场，尤其是泰国市场。

截图：公众号@哪吒汽车

能够获得100亿泰铢的授信，确实源自哪吒汽车的前瞻性布局。早在2022年，哪吒汽车在泰国市场推出哪吒V右舵版，成为第一家进入泰国市场的国产新势力品牌，而且去年3月份开始，哪吒汽车泰国生态智慧工厂已经生产。

根据泰国媒体auto life统计的数据，哪吒汽车在第46届泰国曼谷国际车展获得1219辆的订单，位列订单前15名中国品牌中的第9位。

产能、销量还跟得上，哪吒汽车能够在泰国市场活下去就不无道理。不过在电车通看来，即便后续放弃国内市场的投入，哪吒汽车在泰国的收益可能很难填上现阶段的亏损。

根据官方公布的财报信息，在2021年—2023年这三年时间里，哪吒汽车分别亏损48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损达183.74亿元。官方暂未公布2024年的财报数据，但如果将这三年累计亏损均摊到销量数据上，相当于每卖出一辆车亏损4.97万元。

图源：微博@哪吒汽车

电车通留意到，为了弥补亏损，哪吒汽车频频出现自救动作。1月24日，合众新能源召开股东大会，对40亿元～45亿元的E轮融资计划进行讨论，但合众汽车的总债务接近百亿元，按照投资方的要求，合众新能源必须减少债务才能考虑投资这40亿元。

由于负债过多，哪吒汽车于3月19日提出希望通过“债转股”的方式减轻债务，从而获得这一笔救命投资，直到3月25日，哪吒汽车宣布与宁德时代、国轩高科等国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议，也算是在一定程度上推动新一轮融资的进行。

“债转股”的方式确实让哪吒缓一口气，但话说回来，与哪吒汽车处于同一条船上的供应商也只能够出手相助，毕竟哪吒倒闭了那就是零收获，一直僵持下来肯定不是办法。

然而，百亿元泰铢和20亿元的债转股，还是难以填补上百亿元的高额亏损。

按照过去几年的亏损速度，哪吒汽车在2024年的亏损情况可能进一步加大。更重要的是，哪吒汽车短期内在国内市场不大可能突飞猛进，而且在泰国市场虽然有一席之地，但销量数据上也不是遥遥领先水平，这些投资能让哪吒汽车缓多久还是一个谜。

写在最后

造车就是这样，需要车企和投资方的不断砸钱才可能有打造出爆款的机会。然而，一家健康的车企，不仅有稳定增长的销量数据、现金流以及供应链，还能够被市场广大用户认可，某一项做不好的车企可能都很难在激烈的新能源市场竞争中存活下来。

如今，新能源车市价格战不止，就连有数年技术积累的传统大厂都狼狈不堪，下一个来到市场淘汰边缘的新能源品牌，会是谁呢？

（封面图源：电车通摄制）