顺丰又一物流REIT上市，募资33亿，聚焦物流产业园投资

4月21日，顺丰控股作为发起人的南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“南方顺丰物流REIT”）在深圳证券交易所上市，交易代码为“180305”，上市首日股价涨幅达13.53%。至此，南方顺丰物流REIT与2021年登陆港股的顺丰房地产投资信托基金（顺丰房托，2191.HK）形成两地REITs上市的格局。这标志着顺丰在产融结合的道路上迈出关键一步，将通过品牌价值提升、资产价值释放、战略价值创造以三大价值助力集团发展。

据悉，南方顺丰物流REIT基金份额10亿份，发售价格3.29元/份，募集资金总额32.9亿元。南方顺丰物流REIT原始权益人为顺丰控股股份有限公司的2家全资子公司，基金管理人为南方基金管理股份有限公司，专项计划管理人为南方资本管理有限公司。此前，南方顺丰物流REIT在产品募集阶段吸引了众多投资者的关注，其中公众投资者有效认购倍数达381.58倍，反映出公募REITs市场的火爆。

公开信息显示，基金底层资产为深圳项目、武汉项目和合肥项目，分别位于大湾区城市群核心城市、武汉项目位于华中地区重要的综合交通枢纽区域、合肥项目位于长江经济带战略节点地区，仓储物流需求较强劲。据顺丰集团介绍，三处资产深度融入顺丰全球物流网络，以高效转运能力支撑快递快运、冷链等高增长业务需求。

3月底，南方顺丰物流REIT公告披露的信息显示，上述深圳、武汉、合肥3处项目分别于2015年7月、2021年7月、2019年2月投入运营，建筑面积分别约为7.42万平方米、19.32万平方米、21.81万平方米，2024年前三季度营业收入分别约为5826万元、5947万元、6336万元。三处项目收入主要来源租金、管理费，资产总估值30.41亿元，账面总价值17.77亿元。

其中，深圳项目作为顺丰物流体系中的重要航空节点，由顺丰航空有限公司和深圳顺路物流有限公司承租，用作分拨、打包、装机一体化连续作业，截至2024年9月30日的出租率为100%。武汉项目是以分拨中心为主，同时包含高标仓、冷库、阴凉库、配套楼等多种业态的综合性物流园区，服务于第三方物流、冷链物流、电商等行业，同期整体出租率为93.8%。合肥项目为分拨中心与产业办公相结合的综合物流产业园区，租户类型主要为快递快运及第三方物流，近三年及一期的平均出租率分别为94.1%、98.3%、97.3%及96.3%。

有业内分析指出，三大物流枢纽项目主要租户为快递速运、航空货运等企业，客户黏性强、出租率高、租期长，有助于取得长期稳定的收入增长；同时，项目以国内业务为主，紧密依托内需市场，有效降低国际经贸波动对于项目收益的影响，持续赋能物流网络的现代化建设，为民营经济注入新活力。

物流地产是典型的重资产行业，前期投入大，回报周期长。发行REITs有助于降低融资成本，进一步优化收益渠道。顺丰控股4月21日晚间公告称，本次发行基础设施公募REITs，将使公司成功搭建物流产业园轻资产资本运作平台，有效盘活公司旗下物流产业园资产，同时进一步拓宽融资渠道，且部分募集资金将再投资于其他物流产业园等基础设施项目，实现公司在仓储物流基础设施领域投资的良性循环。未来将以顺丰物流REIT为起点，推进扩募进程，聚焦国内长三角、京津冀，并辐射至全国核心经济带，与香港房托共同打造双币种的资本循环平台，打通境内外资本与资产的高效转化通道，加速集团“产融”结合的深度与广度。

采写：南都记者 傅晓羚